Ärilaenu kaasamine on äri kasvatamisel sageli loogiline ja vahel ka vältimatu samm. See, kes varem laenudega kokku puutunud pole, võib arvata, et laen on laen ja laenu taotlemise protsess on igal laenul võrdlemisi sarnane - valid lihtsalt soodsaima intressi, allkirjastad lepingu ja hakkad laenu tagasi maksma. Kui kodulaenu taotlemine ja refinantseerimine on Eestis väga lihtsaks tehtud, siis ärilaenude kaasamine on aga tunduvalt nüansirikkam ning esmapilgul soodsana tunduv pakkumine võib lühinägeliku planeerimise korral osutuda hiljem ootamatult kulukaks või ettevõtte arengut piiravaks.
Vaatame lähemalt, miks nõuab ärilaenu valimine erilist hoolikust ja millised on peamised ohukohad, millele tähelepanu pöörata.
Refinantseerimine ja muudatuste tegemine on kallis
Elus on üks asi, mis on kindel - see on muutus. Vahel võib tekkida vajadus laen refinantseerida või vahendite vabanedes lihtsalt ennetähtaegselt tagastada. Erinevalt kodulaenust, kus refinantseerimine toimub sisuliselt nipsust ja kulud on minimaalsed, on ärilaenude refinantseerimine oluliselt keerulisem ja kallim. Sisuliselt on refinantseerimisel tegemist justkui uue laenuga, mis tähendab, et reeglina kaasnevad ärilaenu refinantseerimisel uued lepingu- ja tehingutasud ning lihtsalt lühikese etteteatamisega ennetähtaegselt tagastamisel võivad kaasneda trahvid. Seega, kui teed algselt laenu valides rutaka otsuse ja näiteks kuue kuu pärast selgub, et laenu on vaja ümber kujundada, ootavad sind sageli ees uued lepingu- ja tehingutasud ning kehval juhul ka trahvid ennetähtaegse tagastamise tingimuste rikkumise eest. Teisisõnu, kui laen sai valitud ainult odava intressi tõttu, siis laenust väljumine või selle muutmine võivad kaasa tuua kulud, mis nullivad igasuguse esialgse intressivõidu. Mainimata muidugi ka võimalikke kalleid pikendustasusid ja üleüldist peavalu.
Ka tuleb arvestada, et refinantseerimise protsess võib sageli olla kohati keerulisem, kui esialgse laenu taotlemine - refinantseerimise vajadus näitab uuele finantseerijale, et esialgne äriplaan ei pidanud paika ning seab küsimärgi alla ka uue prognoosi. Rahastajad on lõpuks laenuäris ja see tähendab, et konkreetsete punaste lippude puudumisel loomulikult soovivad laenu anda, aga rahastamise tingimused võivad olla küsimärkide võrra kallimad või vähem paindlikud. Ärilaenu valides tuleks arvestada peale soodsa intressi ka muude tingimustega ja valitud laenustruktuur peaks toetama ka poole aasta järgset seisu.
Kõrge LTV ei pruugi alati hea olla
Kõrge laenusumma ja tagatise väärtuse suhe (LTV) võib tunduda nagu suur võit, ent reaalsuses võib liiga kõrge LTV osutuda hoopis takistuseks. Nagu eelmises punktis toodud, siis vahetevahel võib tekkida laenuperioodi lõpus vajadus laen refinantseerida. Kõrge LTV korral ei pruugi teised rahastajad nii kõrget LTV-d aktsepteerida. Kui algne rahastaja ei soovi peale esmast perioodi laenu enam ise refinantseerida, võib see kaasa tuua halva üllatuse, mis võib lõppeda projektile lämmatavalt. Kuna turg on muutlik, siis võib LTV „lõhki minna“ ka turu languse korral. See tähendab, et ka esialgne võimendus tuleks riskide juhtimise osas hoolikalt läbi mõelda - kas maksimaalne LTV ikka teenib projekti ka pooleteist aasta pärast?
Intressirisk ja õige graafiku olulisus
Kui eraisikute laenud jäävad sageli maksimaalselt paarisaja tuhande piiresse, siis ärilaenude mahud ulatuvad sageli üle 1 000 000 € ja selliste summade juures on intressiriskiga arvestamine eriti oluline. Kui laenu intress on seotud Euriboriga, ehk ujuv, võib intressimäärade ootamatu tõus tekitada ettevõtte rahavoole ootamatu surve. Kui Euribori paariprotsendiline kõikumine on tajutav juba kuni paarisaja tuhande eurose laenujäägiga kodulaenu teenindamise puhul, siis üle miljoni ulatuvate ärilaenude puhul võib protsendiline muutus tähendada projekti elujõulisusele olulist riski. Risk tõuseb omakorda ka vale graafiku valimisel. Reeglina pakuvad rahastajad mitut erinevat graafikut ja see tähendab, et enne laenu sõlmimist tuleks läbi mõelda lisaks intressi tüübile ka projekti iseloomule sobiv graafiku tüüp. Mõnele pikaajalisele laenule sobib paremini annuiteetgraafik ja Euriboriga seotud ujuv intress, aga mõnele lühiajalisele laenule hoopis bullet graafik ja fikseeritud intress. Laenu tuleks käsitleda kui tervikut - milline laenustruktuur sobib just konkreetse projekti iseloomuga?
Äritegevust piiravad eritingimused ja nõuded
Kuna rahastajad soovivad kaitsta enda „investeeringut“, siis kaasnevad laenulepinguga sageli lisaks kinnisvaratagatise ja käenduste andmisele ka erisugused eritingimused ja nõuded. Eriti nii-öelda odavate laenude puhul. Loogika lihtne - mida väiksem intress, seda väiksem peab ka rahastaja risk olema. Eritingimused ja nõuded on erinevad, ent paljudel juhtudel annavad need rahastajale õiguse nende eiramisel laenuleping erakorraliselt üles öelda. Lisaks võivad need piirata ettevõtte igapäevast majandamist, kiiret reageerimist ja edasist kasvu. Levinumad piirangud on:
- Omakapitali nõue ehk nõue, et ettevõtte omakapitali osakaal bilansimahu suhtes peab püsima alati üle teatud kokkulepitud piiri;
- Dividendide maksmise piirang ehk piirang, mille puhul laenuperioodi jooksul ei tohi ilma rahastaja kirjaliku nõusolekuta dividende maksta ega omanikulaene tagastada;
- Varade koormamise keeld ehk keeld, mille puhul rahastaja kirjaliku loata ei tohi ettevõtte varalist positsiooni halvendada ja ühtlasi varasid uute kohustuste tagamiseks koormata;
- Laenukeeld ehk keeld, mille puhul uute kohustuste (sh liisingute) võtmine teistest finantsasutustest ilma rahastaja nõusolekuta on keelatud.
Kuna tarbijaid kaitsvad seadused juriidilistele isikutele ei laiene, siis sedavõrd tähtsam on laenulepingud enne sõlmimist alati hoolikalt läbi lugeda ning segaseks jäävad tingimused üle täpsustada. Odava intressi varjus olevad eritingimused ja nõuded võivad näiteks kasutamata võimaluste taustal laenu oluliselt kallimaks muuta kui esialgu planeeritud oli.
Lõpetuseks
Nagu ka mujal, pole ka ärilaenude maailmas midagi must-valget. Kuna tarbijakaitse ärilaenudele ei laiene ja muudatuste tegemisega seonduvat kulud on sageli kõrged, siis tuleb ärilaenu valimisel eriti hoolikas olla. Soodne intress on kasumi vaatest küll oluline, kuid pikas plaanis määravad sinu ettevõtte vabaduse ja mänguruumi hoopis piisav paindlikkus ja äri spetsiifikaga arvestav struktuur. Valesti struktureeritud laen võib ka kõige parema äriplaani asjatult kreeni lüüa ja soodsast intressist enam loeb läbimõeldud ning äri tervikuna toetav laenustruktuur.
Aitame ettevõtetel läbimõeldud otsuseid teha. Kui vajad õige ärilaenu valimisel abikätt, siis võta meiega ühendust näiteks siit.
